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Paul Tudor Jones acredita que o ano mais difícil do mercado de ações em mais de duas décadas é aquele que começa em janeiro.
O gestor de fundo de hedge bilionário disse nesta semana que 2027 será "muito, muito desafiador" para as ações.
Ele culpa uma futura enxurrada de nova oferta de ações de grandes ofertas tecnológicas e um déficit federal que ele diz só uma reconciliação do mercado poderá resolver.
Quem é Paul Tudor Jones?
Jones, 72 anos, fundou a Tudor Investment Corporation em 1980 após começar sua carreira negociando futuros de algodão na New York Cotton Exchange sob o veterano trader Eli Tullis. A empresa sediada em Stamford, Connecticut, agora gerencia cerca de US$ 17 bilhões, segundo a Forbes.
Ele fez sua reputação ao prever o crash de 1987.
Trabalhando com seu vice Peter Borish, Jones mapeou o mercado daquele ano contra a subida até 1929 e posicionou a Tudor para uma quebra, e o documentário da PBS "Trader" filmou-o fazendo a chamada antes que ela ocorresse.
A chamada foi feita em 19 de outubro de 1987.
O Dow perdeu 508 pontos, ou 22,6%, em uma única sessão na Black Monday, ainda sendo a maior queda percentual em um único dia da história do Dow, enquanto a Tudor faturou uma estimativa de US$ 100 milhões e encerrou o ano com alta de aproximadamente 126% após taxas.
A Forbes coloca o patrimônio líquido pessoal dele em US$ 8,1 bilhões, construído quase inteiramente com negociações macroeconômicas em taxas de juros e moedas.
Em 1988, ele co-fundou a Robin Hood Foundation, a instituição de caridade anti-pobreza de Nova York que se tornou uma instituição de Wall Street.
Suas opiniões ainda têm peso porque ele esteve em ambos os lados de uma bolha.
Ele comparou o mercado atual ao de 1999 há meses, enquanto admitiu no início deste ano que estava "extremamente errado" em maio de 2025 quando previu novos mínimos, conforme relatado pelo TheStreet Pro.
O que Jones disse
O argumento central de Jones é sobre oferta e demanda.
Ele disse que as recompras corporativas e fusões vêm reduzindo a oferta de ações na maior parte do mercado alcinista de quatro anos, e esse vento a favor está prestes a se inverter.
"Você provavelmente tem o cenário de fluxo mais negativo para o mercado de ações dos EUA que temos tido, digamos, desde 2002", disse ele.
Ele apontou para grandes ofertas à frente das empresas de inteligência artificial Anthropic e OpenAI, uma oferta recém-concluída da SpaceX e uma provável onda de vendas secundárias enquanto as empresas levantam dinheiro para a expansão da IA. Mais ações perseguidas pelo mesmo pool de dinheiro tende a pressionar os preços para baixo.
Ele traçou o paralelo com a bolha dot-com diretamente.
"Você teve toda essa emissão, todos esses IPOs em '98 e '99, e realmente 2000, 2001, 2002", disse ele. "Esses foram os anos mais fáceis para ser curto, pois você continuava tendo esses desbloqueios que apenas adicionavam oferta ao mercado.",
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